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TASA CERO, 2013
La FED resolvió mantener la tasa directriz en casi cero por 2 años (afp_tickers)La Reserva Federal (Fed) estadounidense prometió este martes mantener su tasa directriz cerca de cero al menos hasta mediados de 2013 y anunció que considera nuevas medidas para enfrentar la coyuntura económica del país.
La Fed indicó en un comunicado publicado al término de la reunión de su Comité de Política Monetaria que su tasa directriz de interés, mantenida entre 0 y 0,25% desde diciembre de 2008, debería mantenerse a ese nivel al menos por dos años más.
Es la primera vez que la Fed asume un compromiso tan preciso. Hasta el presente, preveía mantenerlas a ese nivel “durante un largo período”, fórmula ambigua y diversamente interpretada.
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La perspectiva de que la política monetaria permanezca bloqueada en modo “tasa cero” a mediano plazo muestra el estado inquietante de la primera economía mundial. “No hay nada en esto para restablecer la confianza en el dólar”, estiman analistas de RDQ Economics.
“El crecimiento económico este año fue considerablemente más lento que lo previsto por el comité”, admitió la Fed y “los riesgos para las perspectivas económicas se incrementaron”.
La Bolsa de Nueva York hesitaba luego de estos comentario, el Dow Jones oscilaba en torno al equilibrio en los minutos siguientes a la publicación del comunicado: el índice vedette subía 0,43% y el Nasdaq 1,85%.
Sin embargo, cerró con una fuerte alza de casi 4%.
Las previsiones del banco central fueron reiteradamente desmentidas por los hechos en 2011. En enero sus dirigentes estimaban un crecimiento de 3,4% a 3,9% a fin de año, objetivo visto hoy como totalmente ilusorio: en el primer semestre, la tasa de crecimiento descendió a menos de 1% en cifras anualizadas.
Algunos economistas llegaron a preguntarse si Estados Unidos no estaba nuevamente en recesión, como el ex secretario del Tesoro Larry Summers, quien sitúa esta probabilidad en “una sobre tres”.
La Fed anunció que evalúa nuevas medidas para estimular la actividad económica. “El comité consideró el conjunto de los recursos a su disposición para promover una reactivación económica más fuerte en un contexto de estabilidad de precios”, explicó.
El detalle de las medidas consideradas no fue hecho público. Podría aparecer en las actas que la Fed publica a fines de agosto. Antes, el presidente del banco central, Ben Bernanke, podría explicitarlas en su discurso de política monetaria previsto para el 26 de agosto en Jackson Hole (Wyoming, oeste).
Pero la Fed está dividida al respecto. De los 10 miembros con derecho a voto, tres se opusieron al cambio de formulación sobre la tasa directriz de interés, una proporción de disidentes considerable en la historia de los comunicados del banco central.
Se trata de tres presidentes de ramas regionales de la Fed que expresan su reticencia a toda medida que pueda alimentar la inflación: Richard Fisher de Dallas, Narayana Kocherlakota de Minneapolis y Charles Plosser de Filadelfia.
Antes de un nuevo ciclo de flexibilización monetaria “la barra está de hecho muy alta, teniendo en cuenta la fuerte resistencia en el Capitolio (por parte de los congresistas republicanos, ndlr) y en las ramas regionales de la Fed”, subrayó Ian Shepherdson, de High Frequency Economics.
Por el momento, la política monetaria del banco central se mantiene sin cambios, luego de varios días de caída de los índices bursátiles mundiales, que llevó a los inversores a centrar su atención en la Fed.
La tasa de básica interés es una herramienta que la Fed no tiene ocasión de usar desde hace dos años y medio. Y el nivel de liquidez inyectada en el sistema financiero será mantenida constante: el banco central continuará reinvirtiendo en los mercados el principal de los títulos que detenta, cuando éstos lleguen a su madurez.
La próxima reunión del comité de política monetaria (FOMC) está fijada para el 20 de setiembre, pero la Fed puede convocarlo en cualquier momento si lo considera necesario.
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