LUIS MAIZEL PARA ENLACE JUDÍO MÉXICO
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Estimados Amigos:
Junio es un mes que tradicionalmente es de poca actividad, la gente se prepara para las vacaciones de verano, las empresas automotrices cierran para el cambio de modelo y las cadenas televisoras inician la repetición de programas en espera del inicio de la próxima temporada.
Este año, en una tendencia a la que creo nos debemos de ir acostumbrando, hubo una gran volatilidad y situaciones anormales que tendrán un impacto importante a nivel global.
La posible quiebra de Grecia y su eventual salida de la Unión Económica Europea no es en sí demasiado grave, al ser solo el 0.9% de dicha Unión, pero puede traer una secuela muy grave si se presenta un contagio en Italia y España, que están en condiciones similares de imposibilidad de repago de sus adeudos y que juntas son casi el 17% de ella.
En la época buena todo parecía miel sobre hojuelas y países que en el pasado tenían problemas para conseguir créditos y por los cuales tenían que pagar altos intereses, de repente se encontraron con fuentes de financiamiento a precios muy bajos, las que se fueron con la finta de que al haber una moneda única (euro) y un banco central que respondía por todos los miembros era lo mismo prestarle a Grecia que a Alemania.
Cuando países que no tienen la disciplina de años de política económica sobria tienen mucho dinero, sienten que pueden crear nuevos programas sociales y gastar a manos llenas sin tomar en cuenta que los préstamos hay que pagarlos. De 1990 a 2000 Mercedez Benz vendió 247 autos en Grecia. De 2000 a 2010 las ventas fueron de 49,000 unidades, pagadas con préstamos de bancos alemanes que hoy no pueden cobrar dichos créditos.
En América también se dan cosas similares como se ve en el caso de Puerto Rico, que también está entrando en un proceso de insolvencia.
El gobierno de Estados Unidos le dio la concesión a la isla de emitir bonos libres de impuestos federal y estatal para los ciudadanos norteamericanos como una manera de subsidiar el desarrollo de infraestructura, lo que permitió a Puerto Rico emitir $73 billones de dólares sin que nadie validara su capacidad de pago. Esto asciende a $20,000 dólares por habitante, una carga insostenible para el país. Esta semana el Gobernador declaró que no es posible cumplir con sus obligaciones y que solicitará una quita importante, declaración que creó pánico en el mercado de bonos municipales y que hará más difícil para todos recabar fondos para creación de infraestructura.
Para ponerlo en contexto, la deuda per cápita es similar a la de Israel mientras que el PIB es una tercera parte. Curioso que en las estadísticas del FMI Israel siga considerado como país del Tercer mundo a pesar de que en el índice IDH de las Naciones Unidas que mide el progreso de los países ocupa el lugar 18 de los 178 países clasificados y en el PIB per cápita (27,831 Euros en 2014) ocupa el puesto 23 de 183 países.
Las bolsas de valores retrocedieron en junio, borrando la pequeña utilidad que tenían, quedando el DOW con -1.14% durante el primer semestre de 2015, y los bonos sufrieron el peor mes de los últimos 12 al reportar una baja de 1.25% en el índice Barclays, la medición más generalizada del mercado de renta fija y la cual incluye variación de precio e intereses cobrados. Durante el mes la tasa del bono de tesorería de Estados Unidos osciló entre 2.06% y 2.50% cerrando junio en 2.34%, una variación en precio de casi 4 puntos del punto más bajo al más alto.
Las monedas también tuvieron altibajos, terminando con poco cambio y lo más sorprendente fue el comportamiento del oro, el refugio tradicional durante las épocas de crisis, el cual terminó el mes con una pequeña pérdida y no con la utilidad que se hubiera pronosticado en el pasado.
En el aspecto político no hay mucho que contar salvo que ya hay 14 precandidatos republicanos para las elecciones de 2016 y que la gran ventaja de Hillary se ha reducido de 20 a 8% al surgir más dudas sobre su actuación como Secretaria de Estado y su manejo económico en la Fundación Clinton.
En México sorprendió la fuerza de los candidatos independientes que crea una situación donde los partidos tradicionales ven en peligro su dominancia histórica.
Les deseo unas buenas vacaciones de verano y les envío como siempre un afectuoso saludo,
Luis
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