LUIS MAIZEL PARA ENLACE JUDÍO MÉXICO
Estimados Amigos:
Mayo fue un mes complicado, de grandes movimientos en los mercados, y al final del día, con resultados prácticamente nulos, ya que los índices terminaron casi donde comenzaron.
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La volatilidad global refleja la incertidumbre que prevalece desde la posible salida de Inglaterra de la Comunidad Europea (Brexit, lo cual yo dudo suceda), las campañas presidenciales en Estados Unidos, la salida temporal de Rousseff de la presidencia de Brasil, el movimiento aún más a la derecha en Israel, la muerte del líder del Talibán en Afganistán, el movimiento antigobierno entre los jóvenes venezolanos, y muchos otros focos de descontento y de posible explosión en todo el mundo.
En 2015 hubo 46 días en que el Dow Jones se movió más de 100 puntos en un día, y en 2016 ya llevamos el mismo número de días de grandes saltos en apenas 40% del año.
La economía de Estados Unidos sigue avanzando a paso lento pero sostenido, y no cabe duda que es la menos mala en el primer mundo. El crecimiento de 2.3% a 2.5% proyectado, ayuda a sostener la creación de empleo en alrededor de 180,000/mes (aunque el mes pasado solo fue de 160,000), apenas suficiente para las necesidades de jóvenes que por primera vez entran a la fuerza de trabajo pero, a la vez, manteniendo el desempleo nominal cerca del 5%, sin poner presiones inflacionarias.
La venta de casas volvió a tomar fuerza en base a una nueva baja en los intereses hipotecarios, y la falta de inventario de casas nuevas ha sostenido los precios que se habían debilitado.
En Estados Unidos no se habla aún de tasas de interés negativas, como Japón y Europa, pero el costo del dinero es tan bajo, que todo el que tiene acceso a crédito de tasa fija a largo plazo está aprovechando para adquirir bienes inmuebles productivos, o bien, para adquirir una casa habitación.
Europa empezó a recuperarse, pero el problema de los refugiados sirios ha hecho que algunos países hayan detenido su progreso y le han dado mucha fuerza a candidatos nacionalistas anti-inmigración en los países donde ha habido elecciones. Aún la Sra. Merkel está teniendo problemas en Alemania, donde la oposición ha ganado 2 elecciones regionales explotando la posición de ella de abrir las fronteras.
La situación política en Estados Unidos se está complicando día a día con la ya asegurada nominación de Trump como candidato republicano, a pesar de no contar con el apoyo de muchos de los principales miembros del partido. Igualmente, los problemas legales de Hillary, que también ya prácticamente aseguró su nominación, salvo a que sea acusada penalmente por sus problemas de los e-mails, en cuyo caso el partido probablemente escogería al Vicepresidente Biden como candidato.
Es una pena que el país más poderoso del mundo, con 320 millones de habitantes, no pueda encontrar candidatos de mejor calidad que las muy pobres alternativas que se le están ofreciendo a los electores. También es muy triste ver en la primera plana del Wall Street Journal una foto del rally anti Trump dominado por una gran bandera Mexicana, implicando de alguna manera que México está involucrado en las protestas.
México sigue sufriendo de un peso débil, un PEMEX sin recursos y un gobierno casi invisible que no está tomando la función de regular la economía, inyectando dinero cuando la cosa está mal, y retirándolo cuando se sobrecalienta.
Si el economista Keynes viera cómo se están manejando las cosas en México estaría dando vueltas como trompo en su tumba.
Como mencioné al principio de la carta, los mercados de valores subieron y bajaron pero acabaron casi parejos, los bonos tuvieron movimientos muy leves, con tendencia negativa; los instrumentos de países emergentes tampoco tuvieron mucho cambio aunque la tendencia fue un poco mejor que los del primer mundo, y finalmente, las monedas extranjeras tuvieron una pequeña caída con excepción del yen y la libra esterlina.
Les deseo un muy buen verano y espero que en los próximos meses veamos un poco más de claridad en Estados Unidos y resultados en las elecciones de México que enfríen un poco la fuerza que ha adquirido MORENA.
Como siempre, les envío un muy afectuoso saludo,
Luis
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