Estimados Amigos:
Julio debe ser normalmente un mes lento donde todo mundo está de vacaciones pero 2016 no se ha caracterizado por ser un año normal.
LUIS MAIZEL PARA ENLACE JUDÍO MÉXICO
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Las próximas elecciones en Estados Unidos han creado un ambiente de desconcierto e incertidumbre donde se le ofrece al elector la opción de escoger entre dos pésimas opciones. Por un lado, un charlatán que dispara sin desenfundar y tiene ideas locas en cuanto a inmigración, comercio internacional y gasto público, y por el otro, una mentirosa y tramposa que ha cedido a las ideas socialistas de su opositor en las primarias y que no promete un cambio relevante.
En mi opinión Hillary ganará la presidencia ante un Trump a quien no apoya ni su propio partido, pero hay dos salvedades que pudieran cambiar el resultado. La primera sería que apareciera una sorpresa seria en los 30,000 e-mails que borró Hillary y que aparentemente hay quien los tiene, y segunda, que hubiera un acto terrorista muy grande en EUA cerca de las elecciones y la gente optara por el Donald, a quien creen más capaz de combatir al terrorismo.
Hablando de terrorismo, es terrible lo que está pasando en el mundo donde casi a diario hay un atentado que involucra suicidas que, sin necesariamente pertenecer a ISIS, juran alianza al movimiento minutos antes de cometer sus atrocidades como sucedió en Niza, en Orlando, en San Bernardino, en Estambul o en Paris.
El mismo supuesto golpe de estado en Turquía fue, en mi opinión, gestado por el propio Premier Erdogan, quien “aprovechó” el no haber sido depuesto para encarcelar o desaparecer a 30,000 enemigos de su Administración.
La situación económica global sigue también bastante incierta. Empezando con Japón donde se anunció una nueva serie de estímulos fiscales ya que la deflación volvió a aparecer, después Europa, donde el banco Central decidió continuar con la compra masiva de bonos para mantener una liquidez que esperan haga que los países del sur del continente tengan un crecimiento del PIB positivo, sobre todo ante la incertidumbre de la salida de la Gran Bretaña de la Unión Europea (salida que se llevará de 2 a 3, años ya que no iniciaran el proceso hasta 2017, y se lleva de 18 a 24 meses de negociaciones) y finalmente Estados Unidos, donde el FED sigue sin moverse a pesar de que el año pasado indicó que en 2016 habría 4 incrementos en las tasas de ¼ de punto cada uno y no lo ha hecho.
La economía de EUA reportó un incremento del 1% en el PIB que, aunado al 0.8 y 0.9% de los trimestres anteriores, no permite suponer que el año vaya mucho más arriba del 2%. Lo único que está sosteniendo al país es el consumidor, que creció en 4.6%, pero la producción industrial, la balanza de pagos, etc. reportaron decrementos relevantes.
La industria automotriz va a un ritmo de 17.5 M de unidades este año, sostenido por subsidios en tasas de intereses y descuentos muy altos, lo que ha hecho bajar las utilidades de los fabricantes. La industria de la construcción va lenta achacado a la falta de inventario y no a una disminución de compradores, ya que con hipotecas de 30 años al 3.50% debería de estar en Jauja.
México sigue dando tumbos con una economía floja y un peso que nuevamente se aproxima a $19.00 por dólar. El incremento sorpresivo en la tasa de interés de hace unos meses fue solo una curita que detuvo la caída en forma temporal, pero pocas veces la intervención del banco central logra cambiar la tendencia y la presión externa del mercado.
Yo creo que el peso debería estar a $17- $17.30 pero por su sobrada liquidez se ha convertido en el estandarte de todas las monedas de países emergentes, por lo que si los inversionistas grandes quieren moverse de monedas emergentes a dólares o euros, lo hacen vendiendo pesos, que es el representante de todo el mundo emergente. Esta situación se vuelve independiente de lo que suceda en México y puede llevar la moneda fácilmente hasta $20.00.
Me preocupa mucho la pérdida de credibilidad del PRI y la percepción de la gente que el gobierno no hace nada, y al mismo tiempo la corrupción parece estar muy fuerte. De no cambiar esta tendencia, creo que en las elecciones presidenciales de 2018 habrá un cambio radical y sospecho que AMLO pudiera ser electo presidente.
En Julio tuvimos un poco del fenómeno de que los inversionistas aceptaran un poco más de riesgo a cambio de mejores retornos, por lo que los mercados accionarios subieron marginalmente, los bonos más seguros no se movieron y los de menor calidad y mercados emergentes tuvieron un buen comportamiento.
El dólar sigue con altibajos, pero terminó el mes con niveles similares a los de Junio. La libra sigue sin recuperarse y lo más probable es que siga bajando a medida que se aproxime su salida de la EU.
Les deseo un muy buen fin del verano y les envío como siempre un muy afectuoso saludo,
Luis
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