Luis Maizel / Mucho ruido para pocas nueces

Enlace Judío México.- Estimados Amigos:

Espero que hayan disfrutado un buen verano y que hayan recargado sus baterías ante un mundo complejo.

LUIS MAIZEL EN EXCLUSIVA PARA ENLACE JUDÍO MÉXICO

En Estados Unidos se han conjugado eventos catastróficos (el huracán Harvey) con sucesos terribles (Charlottesville) y un presidente que no parece tener filtros y quien ha ido perdiendo funcionarios y asesores a pasos agigantados.

El Estados Unidos poderoso y respetado ha pasado a ser el gorila de 500 kg al que se le teme por poderoso pero no por juicioso.

El propio partido republicano se ha polarizado, ya que pronto se iniciaran las campañas de reelección de todos los diputados y un tercio de los senadores, y en muchas partes del país, los políticos de Washington no están siendo bien aceptados. El índice de aprobación del Presidente Trump está en 35%, y si no pasa pronto alguna de sus reformas propuestas, es factible que se invierta la mayoría del Congreso.

Yo creo que la reforma más viable es la fiscal, pero dudo que se apruebe una reducción de impuestos si no viene aparejada con un plan para disminuir el gasto, o incrementar otro tipo de ingresos, ya que la preocupación de un déficit mayor es compartida por los legisladores de ambos partidos.

El país también enfrenta el riesgo de una suspensión de pagos después del 30 de Septiembre si no se incrementa el máximo de la deuda nacional, pero no creo que esto sea problema, ya que cada año se discute lo mismo, se usa un poco chantaje, y al final el partido minoritario cede y se aprueba subir el endeudamiento.

La semana pasada EUA reportó un crecimiento del PIB de 3% en el trimestre pasado, pero este número se toma de un trimestre al siguiente y se multiplica por 4, lo cual no es realista. El incremento real será como del 2.1% para el 2017, cifra que no es mala, pero es una señal de estabilidad más que de una economía en auge.

Es impresionante que ésta expansión ya esté en su noveno año, y si ha durado, es porque no hubo un rebote fuerte después del 2008, sino un paso sostenido de crecimiento moderado. Como decimos en México es mejor trote que dure que galope que canse.

El desempleo es 4.36%, el más bajo en 15 años, pero sigue sin reflejarse en mejores sueldos, lo cual no provoca inflación y ha puesto a pensar al FED, que tenía programado un incremento más en 2017 a la tasa de fondos federales. Al no haber incremento de precios y la tasa larga de los bonos a la baja, sumado a las perdida billonarias de Harvey, hacen suponer que el incremento de intereses será pospuesto hasta 2018.

El Fondo Monetario Internacional subió su pronóstico de crecimiento global del 3.1 al 3.3% en 2017, 3.4% en 2018 y 3.6% en 2019, sobre todo basada en la recuperación de las economías emergentes.

En Israel la tasa de desempleo bajó de 4.3% en Junio a 4.1% en Julio, un mínimo histórico. Para gente entre 25 y 64 años, la tasa de participación en la fuerza de trabajo es de 80.1%, el segundo lugar global después de Suecia. A pesar de esto, se ve debilidad en el gobierno del Presidente Netanyahu debido a una serie de acusaciones por corrupción en contra del mandatario y su esposa.

En México se publicaron los índices de pobreza y de 2014 a 2016 hubo una reducción del 2.6% (de 46.2% a 43.6%). Esto es bueno, pero sigue siendo muy grave que casi la mitad de la población siga viviendo en condiciones deplorables, y que la disparidad de ingresos sea tan alta. Una cifra alarmante es que el 10% más rico de la población siga teniendo más del 45% de la riqueza del país, y el 35% más pobre sea dueña de menos del 10% del total.

Algo que me preocupa en México es que la producción de PEMEX bajó de 2 millones de barriles diarios por primera vez desde 2007 lo cual, aunado con los precios bajos, limita los ingresos petroleros del país.

Las dos nubes más serias en el futuro mediato de México son: 1.- las negociaciones del TLC ya, que Trump no deja de amenazar cada vez que puede de que lo va a cancelar, y 2.- el inicio de la campaña política electoral rumbo a Julio del ’18.

El PRI flotó el nombre de José Antonio Meade, quien pudiera ser un candidato de coalición, ya que fue miembro del gabinete en el gobierno panista de Calderón, pero yo dudo que él sea el fuerte. Más me parece alguien con una imagen limpia no identificado con el gobierno actual, como pudiera ser el Secretario y ex-rector Narro.

La propuesta de AMLO de no negociar el TLC hasta después de las elecciones me parece ridícula, ya que la incertidumbre ha detenido la inversión extranjera y crea un ambiente de duda e indecisión.

Agosto fue un buen mes para los bonos, sobre todo los de países emergentes, mediocre para las acciones, ya que casi no hubo cambio, aunque el sector financiero subió y el energético bajó, y muy malo para el dólar, que perdió otro 3% contra el Euro. Es increíble que hace 5 meses el Euro estaba a 1.05 contra el dólar y se hablaba de paridad 1 a 1 y hoy está a 1.19 y se habla que tiene campo para subir.

Les deseo unas felices fiestas y como siempre les envío un afectuoso abrazo.

Luis

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