Luis Maizel / Los próximos dos años serán buenos en México. Después, la cosa se puede ir para cualquier lado

LUIS MAIZEL PARA ENLACE JUDÍO MÉXICO E ISRAEL- Estimados Amigos:

Septiembre fue un mes bueno para los mercados accionarios, malo para los bonos, pues subieron los intereses, y pésimo para la política de EUA, donde vimos el deprimente proceso de confirmación del juez Kavanaugh para la Suprema Corte.

Estados Unidos está viviendo un momento histórico sin precedente. Es el país de crecimiento más estable, bajo desempleo, inflación controlada y al mismo tiempo un presidente que ha creado enemistades con todos los antiguos aliados.

Se publicó una estadística donde el porcentaje de gente satisfecha con la dirección de la economía subió en un año de 47% a 70%, y en el mismo período, la popularidad de Trump se fue de 42% a 37%.

Una cosa positiva que podemos decir de él, es que ha cumplido lo que prometió en campaña, y aunque su estilo de disparar sin apuntar y de gobernar por TWITTER es horrible, la gente que votó por él no se siente defraudada.

Por primera vez desde la caída del mercado en 2000, con el desplome de las acciones del internet, más del 50% de la riqueza del pueblo americano está en acciones y otros instrumentos monetarios por encima de sus residencias.

El índice de confianza del consumidor llegó al nivel más alto desde que se compila ese número y eso nos permite pensar que tal vez esta economía es sostenible, a pesar de la guerra comercial con China y las diferentes aranceles que afectan a productores y consumidores.

El nuevo tratado USMCA (Nafta 2), no fue un tratado sino una defensa de México y Canadá de salir lo menos perjudicados, y creo que el resultado no fue malo, aunque es un paso hacia atrás para México.

No entiendo la posición ante China, ya que, si bien los números de la balanza comercial le favorecen desproporcionadamente a China, esto es resultante de una decisión de los americanos tomada hace muchos años de volverse un país de consumo y no un productor de bajo costo.

Entendería yo si Estados Unidos tuviera capacidad no utilizada, que por arte de magia se pudiera echar a andar al encarecerse las importaciones, pero en la mayoría de los productos de importación no ha habido inversiones de tecnología de punta en muchos años. Creo que estos aranceles serán inflacionarios y al final del día serán una carga adicional para el último consumidor.

México está ya a punto de cambiar de gobierno y ha habido nuevos comentarios un poco preocupantes de AMLO, sobre todo cuando declaró que el país está en bancarrota ya que solo habrá recursos para cumplir sus promesas de campaña. ¿Qué va a pasar con todos los programas existentes, algunos de ellos muy exitosos, en el sector social o de infraestructura, del gobierno actual?

Siento que el famoso referéndum del aeropuerto es solo un mecanismo para aceptar Texcoco a regañadientes, y si bien no es el lugar ideal, la cantidad de dinero ya comprometida o gestada hace prácticamente imposible detener el proyecto.

México reportó una caída del PIB el trimestre pasado, un pequeño incremento en el déficit comercial a pesar del aumento del petróleo exportado y en general malos números para PEMEX, CFE y otras PIDIREGAS, pero creo que todo mundo se está acomodando para los cambios que se vienen y no se verá mucho antes del 2do trimestre de 2019.

AMLO se ha rodeado de dos clases de persona para su gabinete y puestos de confianza. Por un lado, académicas de reputación intachable, pero sin experiencia política (Márquez y Urzúa), o bien, políticos viejos y de métodos obsoletos, que ya no tienen cabida en cargos públicos (Bartlett, Ovalle, Gómez Urrutia).

Yo sigo creyendo que los próximos dos años serán buenos en México, aunque no hay dinero suficiente para todo lo que se ha ofrecido, y después la cosa se puede ir para cualquier lado, sobre todo cuando un partido controla las dos Cámaras y puede cambiar la ley.

Israel reportó una pequeña caída en el desempleo, lo que es bueno para el índice de “affordability” (capacidad de comprar en base a los ingresos) para adquirir una casa nueva cayó al nivel más bajo histórico, magnificando la molestia más grande de la juventud.

Los portafolios se comportaron en forma disímbola según su composición, ya que mientras más bonos seguros contienen les fue peor, los bonos emergentes tuvieron un buen mes, los mercados accionarios alcanzaron máximos históricos y el dólar se mantuvo estable con ligera tendencia a la baja.

Les mando como siempre un caluroso saludo.

Luis