Enlace Judío México e Israel.- Octubre fue un mes estable en Estados Unidos y muy conflictivo en el resto del mundo.
LUIS MAIZEL
Casi en todas partes hay tensiones políticas o económicas, desde las manifestaciones violentas en Hong Kong, Santiago de Chile y Cataluña, problemas de gobernabilidad como el Reino Unido, Canadá, Líbano, Israel y Alemania, así como crisis económicas como Argentina y Turquía.
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Los países más estables son Rusia y China, presididos por gobernantes con mandatos de por vida y pocas libertades individuales, y Estados Unidos, un país polarizado, pero con una economía sólida y un pueblo que pasa por un buen momento económico.
La economía de EUA se basa en el consumidor que representa el 70% del PIB (contra 40% en China), y el cual tiene un índice de confianza elevado, donde ha aumentado el ahorro casi 7%, y donde la deuda de las personas como porcentaje de sus activos está en el nivel más bajo de los últimos 40 años.
No se pueden ignorar los enfrentamientos entre republicanos y demócratas en preparación de las elecciones de 2020. El inicio de un proceso un poco ridículo y probablemente fútil para remover al Presidente Trump, y por otra parte el intento de gobernar a base de Twitter solo genera incertidumbre. Al final del día el desempleo al 3.6%, la inflación abajo del 2%, y 7 millones de vacantes no cubiertas, son un claro indicador de que hay estabilidad.
El FED volvió a bajar la tasa de interés, ahora entre 1.5 y 1.75%, lo cual yo siento no era necesario, pero el hecho de que casi la mitad de los países del primer mundo tengan tasas negativas, le permite al Banco Central ser más acomodativo en su intento de estimular la economía y promover la creación de empleo.
El inicio y resolución de la huelga de General Motors son indicadores de la fuerza que siente el sindicato de que hay más empleos disponibles, y al mismo tiempo, que la gente no quiere cambiar de empleo. El haber recibido un modesto aumento, pero sobre todo seguridad de que seguirá el trabajo y habrá mejores pensiones y mejor seguro médico, fue suficiente para firmar un convenio de 4 años.
Mucha gente sigue pensando que viene una recesión, sobre todo porque hace mucho que no hay una (casi 11 años), y porque en algún momento la curva de intereses se invirtió (pagaba más el bono del Tesoro de 2 años que el de 10 años), pero esto ya se revirtió y no hay, ni remotamente, señales de que próximamente habrá 2 trimestres consecutivos de crecimiento negativo.
No cabe duda que hay vientos en contra para las economías globales, como son la desaceleración económica, donde el FMI ya recorta su pronóstico de crecimiento del PIB del mundo de 3.9% a 2.9% para 2020, las guerras comerciales que no llevan a nada y se convierten en el equivalente a un nuevo impuesto para el consumidor, y un freno para las economías de los involucrados. Considero que el impacto en Estados Unidos será de bajar el crecimiento a 1.5-2%, pero no provocará una recesión.
La situación en México me sigue preocupando mucho, ya que se ha repetido el comentario de que la justicia está por encima de la ley, al mismo tiempo que se han aprobado leyes como la de extinción de dominio, o la de responsabilidad penal por problemas de terceros que le dan más poder a unas autoridades poco confiables y antagónicas contra el sector productivo de la economía.
Es imprescindible para un gobierno populista mantener el equilibrio entre la gente a la que quiere proteger y al grupo que crea empleo y paga impuestos, ya que sin este no hay los recursos para la obra social requerida por los más necesitados.
La fortaleza del peso se debe a la combinación de unas finanzas públicas sanas en cuanto a no estar gastando más de lo que tienen, y unas tasas de interés altísimas, que incentivan al capital extranjero a comprar instrumentos financieros en pesos.
El problema es que las tasas altas frenan la inversión y si la recaudación fiscal baja, como creo que va a suceder al estar muy lenta la economía, el golpe sobre el peso puede ser serio, no a corto plazo, pero sí a mediados del año próximo.
El incidente con el “Chapito” fue muy grave, ya que demuestra la falta de planeación de las autoridades, ya que, si no pensaban llevar a su último paso el operativo, ¿para qué lo iniciaron? Coincido en que el precio en vidas que se iba a pagar en un enfrentamiento abierto en Culiacán era muy alto, pero eso lo deberían haber considerado antes de mandar unos cuantos elementos que sólo abrieron la caja de Pandora.
La situación en Israel sigue muy complicada, pues ninguno de los candidatos ha logrado juntar los 61 diputados necesarios para gobernar. Es factible pensar que habrá una tercera elección y sólo se resolverá el problema si las acusaciones de corrupción contra Netanyahu lo llevan o no a un juicio, ya que no habrá acuerdo de los 2 bloques principales, mientras esa sombra oscurezca el panorama. Por otro, lado la economía israelí sigue fuerte con crecimiento del PIB arriba del 3%, basado en una cultura de innovación y tecnología.
Volviendo a Estados Unidos, las bolsas de valores retomaron su marcha alcista con el S&P logrando su máximo histórico, los bonos bajando ligeramente al revertirse la caída de las tasas de interés (aunque la tasa de 10 años sigue a 1.71%, bajísima en términos históricos) y el dólar perdiendo un poco de valor frente a las monedas fuertes.
En general, esperamos que siga la estabilidad por varios meses y que el FED tome una posición neutra y ya detenga el recorte de tasas de interés.
Como siempre, les envío un muy afectuoso saludo,
Luis
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