GRACIAS A LA VIDA
Estimados Amigos
Hoy comienzo mi columna en forma un poco más filosófica y después me meto a la economía y la política.
En medio de esta pandemia y el de las manifestaciones y vandalismo que se desató en Estados Unidos, tenemos que poner en una balanza lo bueno y lo malo.
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Demos gracias si estamos sanos, encerrados pero animosos, rodeados de familia y con suficiente comida en nuestra mesa. Pensemos en aquellos que no gozan de lo que nosotros tomamos por un hecho, en los que mañana no tendrán para la renta, los que le tienen que echar más agua a la sopa o los que están en un respirador.
Veamos el futuro con optimismo y luchemos por hacer limonada con los limones que nos está dando la vida.
EE.UU.
Ahora sí entrando en materia, la situación en Estados Unidos sigue siendo crítica, aunque ya se pasó a la siguiente fase de la crisis COVID. La mayoría de los estados ya están reabriendo con leyes bastante estrictas, pero en muchos casos la gente no las está respetando.
Con 103,000 muertos, el país tiene el triste récord de ser primero en esta categoría. Una combinación de buscar la reactivación económica para salvar a las empresas grandes y pequeñas y para ayudar a Trump a buscar la reelección, hizo que se regrese a lo que llamamos una nueva normalidad a pesar de que los expertos médicos sentían que aún era muy pronto.
El espantoso número de desempleo (14.7%), los aplicantes para cobrar el seguro que cubre a los despedidos (33.6 millones quienes además reciben $600.00 adicionales por semana, que pone su ingreso por encima de lo que ganaban trabajando) y la suspensión de pagos de empresas como J.C. Penney, J. Crew, 24 Hour Fitness, Le Pain Quotidien y 17,300 más, son una ventana a la crisis económica provocada por Covid 19.
El gobierno de EUA sigue aventándole dinero al problema económico para no dejar que agrave el problema médico y el FED ha manifestado que “hará lo que sea necesario” para evitar una recesión y un deterioro aun mayor de la economía.
En el reporte de ingreso y gasto de Abril se reportó un aumento del 11.7% en ingresos, pero un espantoso desplome de 13.7% en el gasto del consumidor y sabiendo que este es el 70% del PIB, no me sorprendería una caída anualizada en el segundo trimestre del orden del 10-15%.
Otra declaración interesante del presidente del FED es que el no prevée tasas de interés negativas en Estados Unidos, para mi hay 3 motivos; primero, crearía un caos en el mundo de los “money markets”; segundo, perdería atractivo el dólar como reserva para los países; y tercero, impactaría muchísimo a los retirados y los rentistas que viven de sus magros intereses.
La inflación sí se volvió negativa y siento que no será problema por cuando menos dos años. Eventualmente habrá un poco por la cantidad de dinero inyectado a la economía por el FED y por problemas de suministro en la cadena productiva, así como por cualquier represalia que tome Trump contra los chinos que provoque un cambio de proveedores.
Aún con todos estos puntos, no veo la inflación arriba del 3% en muchos años, sobre todo cuando creo que el PIB de 2022 apenas estará en el mismo nivel que el de 2019.
Quiero agregar algo sobre algunos comentarios sobre el dólar, la cibermoneda china y la posibilidad que Estados Unidos pierda el liderazgo global.
Con 61% de las reservas globales denominadas en dólares, 20% en euros, 6% en oro y 13% en otras 28 “monedas”, incluyendo los SDI’s del Banco Mundial que están 58% dolarizados, no se ve que nadie pueda desplazar al billete verde de ser la moneda más buscada del globo. Cuando un país tiene una deuda con extranjeros de más de 5 trillones de dólares, nadie quiere afectar el equilibrio deudor/acreedor que ha funcionado adecuadamente.
Las campañas políticas se han detenido, pues es difícil hacerlas desde un sótano en Delaware ó desde la Casa Blanca con restricciones de mítines y limitantes para viajar.
Las encuestas siguen favoreciendo a Joe Biden por cerca de 8 puntos, pero a estas alturas hace 4 años, Hillary aventajaba a Trump por 11 puntos y ya sabemos cuál fue el resultado.
La aprobación de la labor de Trump ha bajado de 48 a 43 desde que empezó la pandemia, y el único rubro en que aventaja a Biden es en la pregunta de quién sería mejor para la economía.
Yo creo que, si los demócratas hubieran encontrado un candidato centrista capaz, hubieran tenido un camino abierto a la presidencia, pero desafortunadamente Biden, un buen hombre con mucha experiencia, ya no las tiene todas consigo, y cada vez que abre la boca dice cosas ininteligibles, frases incompletas, errores de fechas y lugares, y en general indecisión. Será muy importante ver qué mujer elige como candidata a vicepresidente (se comprometió a esto en el debate con Sanders) pero siento que en los debates con Trump y cuando lo pongan bajo la lupa, hará que los votantes a regañadientes, entren a las urnas y a la hora de votar elijan a Trump.
MÉXICO
La situación en México sigue muy grave pues ya los muertos “oficiales” por COVID exceden de 10,000, aunque sabemos que la cifra real es mucho mayor.
La situación económica es crítica, ya que no ha habido ningún apoyo gubernamental para aquellos que perdieron su empleo, ni para las empresas que llevan 2 meses cerradas, y ya agotaron sus reservas.
La recuperación del precio del petróleo ayuda a México, pero sigue muy por debajo de los $49.00 por barril utilizados para el presupuesto de 2020, por lo que no dudo que a principios del próximo año el país pierda el grado de inversión de las agencias calificadoras como ya lo perdió PEMEX.
Una cosa le reconozco a México su disciplina fiscal de no crecer el déficit y de no endeudar más al país, pero en situaciones extraordinarias como esta pandemia, se debe actuar en forma diferente y sería el momento de sí endeudarse más aprovechando lo bajo que están los intereses, para revivir la economía y no perder la inercia que traía el país.
Decisiones inexplicables, como el rechazo de las energías limpias, el incremento en los costos de porteo que cobra la CFE a los generadores privados, y el no alinear a los productores de componentes de las industrias automotriz y aeroespacial con la apertura de las ensambladoras en los Estados Unidos, se suman a la ya comentada cancelación de la cervecería de México, enfrían a la inversión extranjera y eliminan la ventaja competitiva que podría tener México como el principal parque industrial del mundo, aprovechando ser vecino del mayor mercado global.
ISRAEL
Israel fue uno de los países con mejor control de la pandemia, ya que implementó medidas cibernéticas y de control poblacional muy estrictas que en países como Estados Unidos hubieran sido rechazadas por ser invasivas de la privacidad.
El saber con quien se reunía la gente, a donde iba y con quien interactuaba, permitió aislar rápidamente a los que podían estar contagiados y evitó que se corriera tanto el virus.
Ahora que ya se reabrió la economía ha habido un rebote en el número de casos, pero sigue estando relativamente controlado.
Parece ser que Netanyahu se volvió a salir con la suya, ya que el juicio de corrupción se suspendió por el virus y lo más probable es que no interfiera con los primeros 18 meses del gobierno de coalición.
Israel espera que su PIB solo caiga 2-3% en el trimestre, lo que sería una de las bajas más moderadas del mundo industrializado.
MERCADOS ACCIONARIOS
En mayo los mercados accionarios se comportaron en forma espectacular recuperando 60% de las pérdidas de marzo, aunque de las 500 empresas del índice del S&P, las 10 más grandes crecieron en valor $900 billones de dólares y las 490 siguientes perdieron $300 billones.
Yo sigo creyendo que este rebote no es lógico, pues las empresas tendrán un difícil camino de recuperación y siento que habrá un regreso a niveles 15-20% abajo del actual, aunque sin regresar a los mínimos del 23 de Marzo.
Los bonos tuvieron un mes bastante tranquilo, sobre todo por la intervención del FED, y ya las diferencias entre el precio de compra y venta se acercan a los niveles normales. Los bonos de países emergentes tuvieron un buen mes, aunque siguen por debajo de los niveles de Febrero.
El dólar estuvo estable con una pequeña tendencia hacia abajo, y las monedas de los países emergentes como Brasil y México tuvieron una recuperación sustancial, aunque difícil de entender.
El oro siguió su marcha ascendente, aunque con altibajos y ya se acerca su máximo histórico.
Les pido que se sigan cuidando y respeten las medidas sugeridas de protección y distanciamiento y les envío como cada mes un caluroso saludo,
Luis
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