Estimados Amigos:
El mes de mayo no fue bueno para el mundo, ya que los tres elementos que más están afectando el bienestar global, inflación, Covid y la guerra de Ucrania, siguen presentes.
Titulé la carta como una pequeña mejoría, ya que los números de incremento de precios empiezan a bajar. China está reabriendo las ciudades que cerró con su política de cero Covid, el número de muertos respecto a infectados bajó de 0.83% a 0.31% en casos detectados este año y la guerra en Europa no termina, pero tampoco parece estar creciendo más.
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La falta de gas natural en Alemania hizo que se revisara el crecimiento de ese país de 2.4% a 0.7% para 2022 y la falta de fertilizantes, otra consecuencia del boicot a Rusia, está haciendo que los precios de los granos se eleven en todo el mundo.
Europa propuso un nuevo plan energético para no depender de Rusia, para implementarse en los próximos 5 años, con una inversión de $317 billones de dólares, pero no se verá el impacto inicial hasta mediados del año próximo.
Los problemas de desabasto en general se están mejorando y ya empieza a haber más productos en las tiendas, más coches en las agencias y menos quejas de los industriales y menudistas. Es queja generalizada, que se están contrayendo los márgenes de utilidad, ya que el consumidor empieza a dejar de comprar cosas si están demasiado caras, y no está dispuesto a pagar lo necesario para cubrir el total del incremento de costos de los productores y las tiendas.
En mayo vimos dos nuevos sucesos desconcertantes que afectaron el bienestar de los americanos. Primero, la crisis de la leche para los infantes donde una planta enorme cerró por contaminación y no se buscaron alternativas para substituir esa falta de producto y segundo, dos incidentes de homicidios masivos por gente enferma, uno en Buffalo, NY, donde un salvaje buscó gente de color para matar, y otro en Texas donde murieron 19 niños y 2 maestras a manos de otro salvaje de 18 años, del cual se desconocen los motivos para llevar a cabo esa masacre.
La popularidad del presidente Biden sigue en picada y ya solo el 36% de los votantes consideran que está haciendo una buena labor. El 31% dice que sí sabe manejar la economía, el 68% de los encuestados dice que la situación está peor que hace un año, lo que me hace pensar que lo que hemos supuesto de un cambio de partido en el poder en las elecciones de noviembre, sí se va a dar, dándole a los republicanos el control del Congreso.
Los analistas privados subieron la expectativa de inflación en EUA a 4.1% este año, pero creen que se va a reducir a 3.4% para el 2023. La captación de impuestos subió $843B sobre números comparables de 2021 y muchos estados que normalmente tenían grandes déficits, ahora se encuentran con una situación económica mucho más favorable.
Una cosa que ha cambiado definitivamente es lo que está pasando con la venta de casas en Estados Unidos. Entre el alza de las tasas hipotecarias de 3.1% a 5.4% en un crédito fijo a 30 años, y el aumento de 18.4% en el precio promedio, la demanda se ha desplomado y ya van 4 meses consecutivos que va a la baja el cierre de compra de casas. Muchos compradores que calificaban para un crédito barato ya no pasan los filtros de los bancos y muchos que si califican tienen ahora el temor de comprar en el punto más alto del mercado y perder valor en su adquisición.
El CBO, la oficina del Congreso que hace análisis económicos, ve la inflación en 4% para 2022, 2.7% en el 2023 y 2.3% en 2024, y los crecimientos del PIB en 2.3%, 1.7% y 2% en los mismos 3 años.
China está pasando por un muy mal momento ya que los cierres de varias ciudades por Covid, incluyendo Shanghái, han hecho que se revise el crecimiento proyectado del PIB a 4.0% en 2022, lo más bajo en 25 años. El principal detonador económico, el sector inmobiliario, está prácticamente parado, pues las empresas del ramo han encontrado cerrados los mercados de capital por los problemas de Evergrande y otros. La venta de coches nuevos bajó 36% respecto a Abril del 2021, y el consumo en tiendas de autoservicio se cayó 6%, primer descenso en 15 años. Esto a pesar de ser el único país del mundo que está bajando sus tasas de interés para estimular demanda.
Es curioso hacer notar que, en la invasión rusa a Ucrania, ya hay más de 15,000 soldados rusos muertos y 4,600 civiles ucranianos, otra manifestación del fracaso de la inteligencia rusa que supuso tenía un ejército muy bien preparado que terminaría la guerra en pocos días.
La situación en México sigue muy complicada con el presidente López Obrador haciendo cosas poco entendibles para la clase pensante, pero obviamente dirigidas al pueblo, ya que su popularidad subió de nuevo a 62%, que es muy alta. Solo Calderón tenía una aceptación mejor a los 3.4 años de iniciado su mandato con 63%.
Cuando hablamos de hechos para mí inexplicables, son el cierre de la operación minera de Vulcan en Quintana Roo, nuevo mensaje negativo a la inversión extranjera; el continuo ataque a la UNAM y a toda la gente que tienen titulo universitario tildándolos de neoliberales y causantes de toda la crisis económica del país; la modificación de la ruta del nuevo tren de carga, moviéndolo de Texas a Nuevo México como protesta contra las medidas tomadas para limitar el cruce de mercancías transportadas en camiones por la frontera de Texas, es una medida que afecta mucho más a México que a Estados Unidos; finalmente el enfrentamiento con Estados Unidos sobre la reunión en Los Angeles de los países de América donde AMLO pretende poner condiciones al anfitrión, el cual terminará enojado de una u otra manera siendo un error pelearse con el cliente más grande del país.
Otro punto difícil de entender es la iniciativa de obtener información bancaria sin orden judicial, clara violación al secreto bancario y totalmente anticonstitucional.
Las estadísticas económicas en México tampoco son muy halagadoras, con las reservas bajando del nivel mágico de $200 billones de dólares. El PMI, índice de fabricación por debajo del 50, indica contracción en la producción. El IMEF proyecta crecimiento del PIB de solo 1.7% para 2022 con una inflación del 6.8%. Este pronóstico es aun después de meter un control de precios a la canasta básica que históricamente conduce a un desabasto, pues los fabricantes no quieren producir si no pueden repercutir su incremento en costos.
Otras cosas preocupantes son la nueva contingencia ambiental que regresa el tema de contaminación a la primera plana; la continua violencia contra mujeres y periodistas; el descubrimiento de nuevas fosas comunes, producto de la lucha de poder entre carteles, y el ataque de Claudia Sheinbaum a la empresa que hizo el peritaje del accidente de la línea 12 del Metro porque “no le gustó” la conclusión a la que llegaron.
En junio van a ir las autoridades de aviación de Estados Unidos a revisar si cambian las restricciones que impusieron al espacio aéreo de México, pero siento que el incidente donde dos aviones de Volaris casi chocan en el Aeropuerto Felipe Angeles, y lo poco que ha ayudado ese aeropuerto al país, aunado a la falta de mantenimiento del AICM, hará difícil convencer a los americanos de los beneficios del nuevo aeropuerto.
La economía israelí se contrajo inesperadamente un 1.6% anualizado en el primer trimestre, en medio de las presiones inflacionarias globales que están reduciendo las perspectivas de expansión. Este dato sorprendió mucho a los analistas que habían pronosticado un aumento del 2.7%. Esto después de un excelente 2021 donde la economía tuvo un crecimiento del 8.1% después de la pandemia.
Recordemos también que muchas empresas tecnológicas de Israel cotizan en las bolsas de Estados Unidos y todo el sector tecnológico se cayó fuertemente afectando también a las empresas de Israel.
En el aspecto político, el gobierno está bastante endeble con miembros del Knéset entrando y saliendo de la coalición de Bennett. En la actualidad tiene 60 a favor y 60 en contra, pero está muy vulnerable a un chantaje político.
Antes de analizar los resultados del mes quiero darles una observación y una frase célebre que me encanto.
La primera es que la empresa petrolera ARAMCO de Saudí Arabia sobrepasó a Apple como la empresa bursátil más valiosa del mundo. La frase: “Mientras más trabajo más suerte tengo” de Tomas Jefferson.
Los resultados son al 27 de mayo pues estoy saliendo de viaje por 2 semanas, pero no espero que haya grandes cambios, sobre todo porque el lunes 30 de mayo es día festivo en Estados Unidos.
Los bonos tuvieron una recuperación como del 1.3%, regresando las tasas de la nota del Tesoro de 10 años de 3.06% a 2.75%. Las acciones preferentes tuvieron una buena recuperación de casi 3.5%.
Las bolsas de valores empezaron muy mal el mes cayendo el S&P en lo que se llama un bear market, donde la caída del punto más alto llega a 20%. En los últimos 3 días, hubo una recuperación de más del 5%. El NASDAQ, el índice tecnológico, bajó 30% pero recuperó 6% en estos días. El mes va a terminar prácticamente sin cambio.
El dólar se siguió fortaleciendo a medida que subían los intereses, pero se cayó cuando la diferencia de tasas con los demás países se empezó a reducir.
El bitcoin cayó a los $26,800 antes de regresar a $31,600, 58% por debajo de su máximo histórico.
El oro sigue sin repuntar ante la inflación y está en $1,850 a pesar que el petróleo está arriba de $114 el barril.
El peso está fuerte por los incrementos a las tasas hecho por el Banco de México y a la disciplina fiscal del gobierno, pero no creo que aguante ahí si no se da un repunte de la economía. Lo veo en $20.50-$21.00 para finales de año.
Como siempre les mando un afectuoso saludo,
Luis
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