Estimados Amigos:
El fin del primer semestre de 2022 marcó una de las épocas más complejas en todo el mundo, desde la guerra de Ucrania, la inflación global, la escasez de productos y el aparente inicio de un período de recesión a nivel global.
Por lo general en época de crisis hay ganadores y perdedores, pero este año no se vislumbra quienes están siendo favorecidos con los sucesos globales. Posiblemente solo los fabricantes de productos de primera necesidad que el consumidor está dispuesto a comprar casi a cualquier precio porque la demanda excede el abasto.
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En Estados Unidos hubo grandes polémicas por varias decisiones trascendentales de la Suprema Corte, desde el regresar la decisión de legalizar el aborto a cada estado y ya no a nivel federal, el derecho de portar armas y la revocación de la controvertida decisión del Presidente Trump de mantener a los indocumentados en México mientras se revisa su petición de asilo.
La Corte tiene 6 jueces conservadores y 3 liberales, los primeros nominados por presidentes republicanos y en cada caso votaron de acuerdo a su ideología, salvo en el de “stay en Mexico” donde la mayoría apoyó a Biden.
El Presidente Biden sigue demostrando su avanzada edad y su limitada capacidad para gobernar, manifestada por sus conferencias de prensa donde solo lee lo que alguien más le escribe sin contestar ninguna pregunta, su intento de buscar culpables de la inflación desligándose del impacto que su política de gasto expansionista produjo en la economía, y sus escasos comentarios espontáneos que generalmente son aclarados y corregidos por la Casa Blanca.
Muchos rubros económicos en Estados Unidos ya empiezan a mostrar tendencias negativas, como la baja de venta y de casas (14% en los últimos 3 meses), el índice ISM de producción industrial que lleva 3 meses bajando la primera baja en los precios de las casas en 14 meses por la combinación de inflación y el aumento de la tasa de las hipotecas que se ha ido de 2.875% a 5.65% para créditos de 30 años en tan solo 5 meses.
La caída en las bolsas de valores ha provocado una pérdida en la riqueza del pueblo estadounidense de $12.1 Trillones de dólares en 2022 y $13.2T desde Noviembre del 2021. Yo creo que esto hará que la gente que ya no pensaba regresar a trabajar después de la pandemia recapacite, ya que su fondo de retiro se ha achicado entre 20 y 30%. Esta situación reducirá la presión de falta de mano de obra.
El índice de confianza del consumidor bajó a 50, el nivel más bajo desde 1952, lo cual no habla bien de las perspectivas a futuro del país y reitera mi impresión de que en Noviembre los republicanos recuperarán el Senado y el Congreso.
La falta de personal sigue siendo un problema serio, y muchas empresas están pagando premios adicionales para contrataciones nuevas que sigan en la nómina después de 90 días. McDonalds y las farmacias CVS son un ejemplo de esta práctica.
Yo siento que los incrementos de las tasas de interés creados por el Banco Central (FED), (0.75% en Junio y otro aumento igual pronosticado para Julio y luego 0.5% en las siguientes 2 ó 3 reuniones de los gobernadores del banco que se celebran cada 6 semanas) lograrán bajar la inflación a niveles de 4% para finales de 2022. Probablemente esto cause una recesión moderada, definida por 2 trimestres consecutivos de crecimiento negativo, la cual será corta y no creo demasiado dolorosa, pero definitivamente negativa para el país.
Global
Comentando otros eventos globales que afectan a todo el mundo, la interrupción de la venta de gas natural de Rusia al resto de Europa puede crear una fuerte crisis en las industrias de Alemania, Suiza, Francia y otros países. La Agencia Internacional de Energía (IEA) comentó que el impacto será mucho mayor del que están proyectando los mercados.
El costo del transporte de carga por barco ya empezó a bajar un poco, pero sigue arriba del doble de lo que costaba mover un contenedor antes de la pandemia.
El COVID está reviviendo con menos mortalidad, aunque ya el número de casos a nivel mundial llegó a 54.1 millones con más de 6.4 millones de muertos.
China finalmente reabrió sus principales ciudades, las cuales puso en estado de sitio por su política de cero tolerancias al COVID. Se pronostica que el crecimiento del PIB en ese país estará por debajo de 4% en 2022, lo cual es una caída dramática del promedio de 10.4% de los últimos 10 años.
A la respuesta a la pandemia hay que agregar el desplome del sector vivienda en China, el cual era el 18% de la economía y que está muy golpeado por la crisis financiera de los grandes desarrolladores, muchos de los cuales están en suspensión de pagos.
Es interesante observar que en China no hay la cultura de welfare ó apoyo del gobierno, ya que de los 70 millones que estuvieron aislados por 3 meses, solo 2 millones acudieron a pedir ayuda gubernamental.
En Colombia el pueblo eligió como presidente a Petro, un exterrorista de extrema izquierda que el primer día después de su triunfo declaró que la riqueza no le pertenece al que la genera, sino al que la necesita, y que cualquier unidad habitacional de más de 65 m2 será compartida por más de 1 familia.
El BIS, el banco central de los bancos centrales basado en Basilea, Suiza, hizo un comunicado donde recomienda que todos suban tasas de interés en forma más agresiva para combatir la inflación. Se considera que la mayoría ha perdido credibilidad y ya no funciona el que traten de hacer política monetaria a base de comentarios y no de acciones tangibles.
La cabeza del FED, Jerome Powell, primero dijo que la inflación era transitoria y de corto plazo y obviamente equivocó, luego dijo que no habría aumentos mayores a 0.5% y subieron las tasa 0.75%, y en general la gente ya no les cree lo que dicen.
México
Pasando a México, Junio fue un mes muy complicado empezando por la no asistencia del Presidente López Obrador a la Cumbre de las Américas, un desaire al anfitrión que es el principal socio comercial y con el que no conviene estar peleado. Después el vil asesinato de dos curas jesuitas que fueron acribillados dentro de la iglesia; el comunicado que la nueva refinería de Dos Bocas va a acabar costando cerca de $18 billones de dólares y no los $8 billones que se habían presupuestado y finalmente, la cancelación de la concesión de extracción de arena sílica otorgada a la empresa Vulcan de Estados Unidos, otra nueva manifestación de la incertidumbre para el inversionista extranjero que tiene que lidiar con el gobierno.
El incremento en el rendimiento de los Cetes afecta seriamente al gobierno que tendrá que pagar mas intereses sobre la deuda interna. El pronóstico de los analistas que la tasa llegara cerca del 10% para el próximo año es muy preocupante.
El subsidio a la gasolina y el diesel llega ya a 35%, un costo directo para el gobierno, el cual importa los combustibles a un precio mayor al que los vende. El combate a la inflación a base de subsidios y control de precios nunca ha funcionado, pues lleva a consumos excesivos y desabasto de productos básicos.
El pronóstico de crecimiento para México se redujo a 1.8% en el 2022 y 2.1% en el 2023. La inflación se calcula en 7.5% al finalizar este año y una reducción a 5.6% el año próximo.
En un análisis publicado por una revista muy importante de Inglaterra sobre las ciudades más peligrosas del mundo, Zamora, Michoacán fue nombrada la número 1, un título que nadie quiere tener.
En otra publicación de la revista Américas, el índice de capacidad para combatir la corrupción (CCC) pone a México en el lugar 12 de 15 en América Latina con solo Guatemala, Bolivia y Venezuela peor que México, Uruguay, Costa Rica y Chile encabezando la lista.
Israel
Israel nuevamente está en una crisis política con la disolución del Parlamento y elecciones por cuarta vez en 2 años programadas para Octubre.
Bennett se quedará temporalmente pero ya no va a correr para encabezar el gobierno en los próximos comicios. Mucha gente cree que Bibi volverá al poder, aunque se ve difícil que logre formar una coalición que le de los 61 asientos necesarios en el Knesset.
A pesar de la inestabilidad política, Israel está bien posicionada para la crisis económica global que se aproxima y se espera que crezca 4.8% en 2022. La Inflación está en 4% contra 8.6% en Estados Unidos y la balanza de pagos del gobierno muestra un superávit con desempleo muy bajo. La expectativa es que Q2 tuvo un crecimiento de 1.9% después de la contracción de 1.5% en el primer trimestre de este año.
Estuve el mes pasado en Israel y se siente un ambiente de crecimiento y bienestar económico. Restaurantes llenos con precios muy altos, tecnología de punta en muchas incubadoras de negocios, construcción por todas partes y apertura de museos y otros lugares de entretenimiento por todo el país.
Es increíble lo que sería el país sin la amenaza de ataques terroristas, sin el enorme gasto que representa el ejército y la seguridad, y si tuviera un gobierno estable.
Las bolsas
Las bolsas de valores tuvieron un junio espantoso llegando el DOW Jones a una baja del 20% y el NASDAQ a 30% de su punto más alto.
Hay empresas que han caído hasta 90% de su valor máximo y en muchos casos los inversionistas ya no quieren esas acciones casi a ningún precio. En la semana de Junio 13 el índice S&P de las 500 empresas más grandes bajó 5.8%, la caída más fuerte desde el cierre del país en Marzo de 2020 cuando empezó el COVID.
Los bonos tuvieron un mes malo, pero ya el 1ero de Julio los bonos están el mismo nivel que en Mayo, habiendo recuperado una pérdida de casi 3% en el mes de Junio.
Las monedas están estables con un dólar fuerte, sobre todo después del aumento de tasas en Estados Unidos. Yo siento que el peso se está sosteniendo gracias a que Banxico está incrementando tasas al mismo ritmo que el FED, lo cual hará que se contraiga aún más la economía Mexicana.
El bitcoin bajó a $19,000, 70% por debajo de su punto más alto. Bill Gates declaró que su valor solo está en la teoría del comprador más tonto que quiera pagar más que el anterior, pues la criptomoneda en sí no tiene justificación.
El oro acabó el mes en $1,807, contra $1852 al final de Mayo, lo cual demuestra que la vieja teoría de que era la mayor protección contra la inflación ya no es una realidad.
Les envío como siempre un abrazo y mis deseos de que tengan un buen verano.
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