México
En México creo que la inflación seguirá fuerte después del incremento del 20% en el salario mínimo y el aumento en los días de vacaciones.
La recesión moderada en EE. UU. mantendrá el precio de las materias primas sin gran aumento, pero creo que el pacto entre el gobierno y la iniciativa privada de no subir precios terminará para Marzo, ó de lo contrario habrá escasez de productos básicos.
La economía crecerá apenas 2%, sobre todo por lo que suceda en EE. UU., pero la zona fronteriza aprovechará el regreso de manufactura de China a América y tendrá un incremento apreciable.
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El peso se mantendrá en un rango de 19.70 a 21.00, perdiendo algo de valor por el déficit fiscal del gobierno, el cual ya no tiene fideicomisos que apropiarse, ni muchos candidatos a revisiones fiscales abusivas.
Creo que la persecución de evasores fiscales se va a volver muy intensa, ya que a pesar de que la deuda como porcentaje del PIB sigue en niveles apropiados, el país tiene problemas para servir esa deuda.
Pemex seguirá aumentando su deuda que ya está en $110 billones de dólares y requerirá de un apoyo adicional del gobierno para evitar que su calificación se deteriore a niveles de bonos chatarra.
Creo que el gobierno modificará ligeramente su posición respecto a las energías limpias y habrá más permisos y menos trabas para empresas de energía renovable.
Habrá mucha más importación de autos de China, sobre todo vehículos eléctricos a precios que más gente los pueda adquirir.
Las magnaobras del gobierno seguirán siendo una carga sobre el presupuesto federal, y ni el Tren Maya, ni la refinería de 2 Bocas, ni el AIFA producirán un flujo de efectivo positivo.
EE. UU.
En EE. UU., el banco central (FED) seguirá con sus incrementos en las tasas de interés hasta llegar a 5.35-5.50% para tratar de detener la inflación.
El problema de cadena de suministro será resuelto, pero el costo de mano de obra bajará mucho más lento, pues sigue habiendo muchas vacantes y las empresas están reacias a despedir gente, pues será difícil reponerla cuando la economía mejore.
Creo que el desempleo no pasa de 5.5% (hoy 3.7%), pero hay que recordar que hace unos años, 5% se consideraba “full employment”.
El PIB creo que aumentará alrededor del 1.5%, similar al 2022, sobre todo porque la productividad va a bajar al disminuir la inversión en automatización y fabricar menos para inventarios por el costo incremental del capital.
Sí pienso que habrá una pequeña recesión durante el segundo y tercer semestre, pero no debe ser muy profunda, ya que se parte de un desempleo bajo, un sistema bancario muy robusto y ahorros de la gente por lo que les regaló el gobierno durante la pandemia.
El dólar probablemente se va a apreciar frente a las demás monedas fuertes, sobre todo porque las tasas van a seguir subiendo.
La actividad económica promovida por acciones del gobierno va a disminuir, pues al haber un senado demócrata y una Cámara baja republicana, muchas propuestas de gasto se van a quedar en el tintero, pues siento que van a ser 2 años bastante antagonísticos.
El bitcoin creo que bajará hasta $12,000 en la primera mitad del año para regresar arriba de $20,000 en la segunda mitad.
Europa
Inglaterra aún está sufriendo desde que se salió de la Unión Europea y la inflación de 2022 fue altísima. No dudo que haya una recesión durante 2023.
Alemania y los países nórdicos dependen mucho de Rusia para su energía, y si la guerra de Ucrania dura mucho más, se va a sentir el impacto en su crecimiento. Son países industrializados que dependen mucho de sus exportaciones a Estados Unidos y si hay recesión en Norteamérica también la habrá allí.
Europa del Sur, sobre todo Francia, Italia y España, siguen con un desempleo alto y muchas necesidades de capital y la época de dinero barato ya se acabó. No creo que tengan crecimiento económico, lo que hará que el viejo continente difícilmente llegue a 2%.
Israel
Con un buen año en 2023 y deuda relativamente baja, Israel debe tener un crecimiento como del 3.5%. La economía se verá afectada por la baja de la valorización de las empresas de tecnología en los mercados bursátiles globales, fuente de financiamiento muy importante para el sector privado en Israel.
La entrada del gobierno de Netanyahu debe ser bueno para la economía del país siempre y cuando no cree un impasse en la vida económica y política del país.
Resto del Mundo
La alianza entre China y Rusia está ahora tratando de incluir a India, inclusive creando un pasaje interno para transporte de petróleo y otras materias primas.
La imposición de precios tope al petróleo ruso, el traslado de parte de la manufactura China a América y los movimientos a la izquierda en Latinoamérica, nos hacen suponer que no va a ser muy buen año para todos estos países, y que los crecimientos de 10% del PIB de antaño en los países emergentes, serán solo memorias.
El mismo Fondo Monetario Internacional anticipa un crecimiento global de solo 3.1% para 2023 y eso solo si no hay nuevas crisis políticas en Taiwán, Corea del Norte, países de la vieja URSS ó en alguna otra parte del mundo.
Lo que si les puedo anticipar es que 2023 será mejor para los mercados financieros que en 2022 tuvieron su peor año desde 2008.
Espero que mi bola de cristal esté menos turbia que el año pasado, ya que no preví la caída tan grande de las bolsas ni el incremento de 167% en la tasa del bono de 10 años.
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