Estimados Amigos:
Les envío como siempre un afectuoso saludo y mis deseos que estén disfrutando de un buen verano.
Como lo dijimos por este conducto muchas veces, Joe Biden se retiró de la elección de Noviembre y dejó el camino abierto a Kamala Harris, quien fue apoyada de inmediato por todos los sectores del partido demócrata, a pesar de no haber recibido ni un solo voto popular.
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Trump se sentía seguro de ganar en noviembre después del atentado que por poco le cuesta la vida, pero su ventaja se redujo considerablemente al desaparecer Biden y sus problemas cognitivos.
No cabe duda que la base dura del expresidente lo apoya incondicionalmente, pero no parece estar logrando mucho progreso con los votantes indecisos ó que no pertenecen aningún partido. Estos quisieran escuchar propuestas concretas de como va a mejorar el país con cualquiera de los dos candidatos.
Esta elección se va a caracterizar por los demócratas defendiendo el derecho al aborto y el supuesto ataque de Trump contra la “democracia”, argumento sin base, pero recordatorio del 6 de Enero de 2021. Por otro lado, los republicanos recordándole al votante los graves problemas de la frontera y el impacto de la inflación en sus bolsillos.
Siento que todo el proceso electoral se basará en propagar lo malo del opositor y no lo bueno que pueda resultar cada candidato. Además, creo que los resultados aún no pueden ser previstos, pues faltan 3 meses para las elecciones.
Por otro lado, creo que los republicanos van a ganar el Senado y el Congreso, pues los americanos tienden a votar con su “bolsillo” y ahí no tiene tanto que ver el apreciar ó no la personalidad y el estilo de los candidatos.
Siguiendo con Estados Unidos, el reporte del PIB del último trimestre mostró un crecimiento bastante fuerte del 2.8% anualizado, pero el sentimiento general es que no es sostenible y la economía se está desacelerando.
Se publicó el dato que solo el 45.8% de los empleados han regresado de tiempo completo a las oficinas y la desocupación de espacios en edificios es de 19.8% y creciendo. Esto es preocupante, pues ya 13% de los créditos bancarios a edificios de oficinas han resultado en que los dueños devuelvan las propiedades a los bancos que les dieron el préstamo. Existe el temor de que este número crezca mucho más y ponga en serios aprietos a muchos bancos.
En la actualidad hay $6.1 trillones de dólares en mercados de dinero que con los intereses actuales dejan $350 billones en réditos en manos de los consumidores, pero a pesar de esto, las empresas ya se empiezan a quejar de caída en el consumo y de compras de artículos más baratos por parte de los consumidores.
No cabe duda que la polarización entre ricos y pobres es cada vez mayor, ya que por un lado los que tienen ahorros reciben más intereses, mientras que los que viven al día tienen su límiteen tarjetas de crédito al máximo, y apenas les alcanza para pagar el mínimo a pesar que los intereses llegan, en muchos casos,hasta el 30%.
Los reportes de manufactura no han sido malos y a pesar de esto, la confianza empresarial está en el nivel más bajo de los últimos 12 meses. La capitalización de los fondos de pensiones está 30% por debajo de los requerimientos actuariales.
El gobierno americano ha colocado $2 trillones de T-bills en el último año y la deuda pasó de $35 trillones de dólares por primera vez en la historia. Lo que es un hecho es que, gane quien gane en noviembre, la deuda del país crecerá más, ya que Trump quiere reducir los impuestos (captación) y Harris quiere aumentar programas sociales (gasto), ambas posturas crean un déficit presupuestal mayor.
La industria de la construcción está pasando por momentos difíciles ya que, con las tasas hipotecarias altas, la gente no se quiere cambiar y perder la hipoteca del 3% que consiguió hace dos años, y por lo tanto hay escasez de casas para los compradores de primera casa.
Los precios de los materiales de construcción han empezado a bajar, pero el pago mensual de un comprador de casa sigue muy alto y la capacidad de compra se sigue contrayendo. La combinación de poco inventario, cautela de los constructores de casas nuevas e hipotecas caras, son muy mala combinación y ya en 34 de los 35 principales mercados habitacionales es másconveniente rentar que comprar casa. Curiosamente 17% de las ventas de casas se han caído al cerrar la compra porque el comprador finalmente no califica para el crédito.
Una noticia poco favorable para la economía de Estados Unidos fue que el crecimiento demográfico se ha reducido a 1.79 nacimientos por cada 100 habitantes y sabemos que cuando baja de 2.1, provoca que la población se achique y baje el consumo. Eso fué lo que le pasó a Japón y lleva 20 años recesionarios.Esto también llevó a Europa a abrir sus puertas a la inmigración musulmana con las consecuencias que todos conocemos.
Los economistas en Estados Unidos están pronosticando más inflación, un incremento del desempleo hasta el 4.5% en 2025 y un aumento en el déficit de más de $1.7 trillones de dólares. Por otro lado, el FMI revisó el crecimiento global hacia abajo y externó su preocupación por el incremento de aranceles, los déficits en todos los países del primer mundo y la inflación global que parecía estar bajando, pero se reactivó sobre todo en los países del tercer mundo.
La desaceleración en la creación de empleos se observa en el índice JOLTS, el cual indica cuantos empleos están disponibles en el país y que hace apenas 12 meses era el doble que la gente desempleada. En Julio es ya solo 1.2 veces, el número más bajo desde los meses más afectados de la pandemia.
Se ha observado un incremento muy fuerte en los costos de transporte en todo el mundo, por un lado, por el problema de los ataques de los hutíes que afectó al Mar Rojo, la falta de lluvia en Panamá que ha hecho que puedan cruzar mucho menos barcos por el Canal, y la explosión de venta de empresas chinas como Temu y Shein, que han crecido más de 100% en los últimos 2 años.
Algunos datos interesantes de la economía de Estados Unidos son que el valor de mercado de la empresa Nvidia llegó a $3.1 trillones de dólares, cifra igual al PIB de todo África. BYD de China ya vende más coches eléctricos que Tesla. Hoy en día se operan 3 veces más en fondos y ETF’s que en acciones individuales, y la cerveza más vendida en el país es Modelo Especial de México.
México
Analizando México podemos observar que el gabinete propuesto a cuenta-gotas por Claudia Sheinbaum, parece estar constituidopor gente buena, aunque sorprendió en algunos casos, como el de la Secretaria de Gobernación. Este puesto requiere de mucho conocimiento y fuerza y la actual Secretaria de Seguridad parece no ser la persona más adecuada para el cargo.
Falta aún la designación de los Secretarios de la Defensa y Marina, cargos muy importantes para conocer si el impacto de la militarización que hay con AMLO continuará con Sheinbaum.
Como hemos visto antes, la preocupación más seria es, que sucederá en septiembre cuando entre el nuevo Congreso y todavía sea presidente López Obrador. Este probablemente tratará de pasar todas sus enmiendas constitucionales que dan mucho más poder al gobierno eliminando mucha protección paralos ciudadanos. Sheinbaum parece apoyar todas las iniciativas y el nombramiento del expresidente de la Suprema Corte, Zaldivar, como coordinador político, no es un presagio de cosas buenas, pues este salió de la Corte en condiciones que no le gustaron al pueblo.
En cuanto a la economía de México del lado positivo,
Por otro lado, lo negativo del mes fue:
Me preguntan mucho quien sería mejor para México, Trump o Harris
Es difícil contestar, pero si Trump cumple su amenaza de deportar millones de ilegales, cerrar la frontera e imponer un arancel del 10% a TODAS las importaciones a Estados Unidos, incluyendo a los países con quien tiene tratados comerciales como el T-MEC, el impacto económico sobre México sería muy considerable.
Harris no ha dicho mucho sobre su relación con México, pero a la fecha no ha demostrado una relación amistosa hacia el país.
Israel
La situación en Israel sigue muy crítica, con 115 rehenes aún en manos de Hamas después de 300 días del ataque del 7 de Octubre. La escalación de las hostilidades con la muerte de Deif y Haniyeh, líderes militar y político respectivamente de los terroristas con la posible entrada directa al conflicto de Irán y con una recepción muy fría a Netanyahu por parte de Kamala en su visita a Estados Unidos. No cabe duda que para Israel sería mejor que ganara Trump, quien con mano dura pararía muchos de los conflictos que se originaron en la administración de Biden.
La economía sigue complicada por la falta de jóvenes que están en la reserva militar, aunque el shekel ya regresó a los niveles al que estaba antes del ataque de octubre. El índice de la bolsa de Tel Aviv ya está por encima de hace 10 meses, pero por otro lado han cerrado más de 42,000 empresas y dos de las agencias calificadoras pusieron al país en observación para bajar el grado de inversión. Turquía también está afectando a Israel pues prohibió la importación de productos israelís.
China
Ya hace meses que dedicamos unas líneas a China por su importancia en la economía global.
La situación está muy complicada, pues surgieron números enormes de “deuda fantasma” de las provincias que no había sido registrada y que ascienden a trillones de dólares, lo quesumado a la deuda incobrable de los bancos, sobrepasa las reservas totales del país.
China es de los pocos países que está recortando requerimientos de reservas de los bancos y bajando intereses para fomentar una economía que está creciendo a menos del 4% cuando estaban acostumbrados a 10% anual, corriendo riesgos de revivir la inflación y perder competitividad internacional.
La política fallida de un solo hijo, abandonada hace ya 8 años, ha traído una tendencia contraccionaria en la población que los tienen muy preocupados y no han logrado revertir. En el grupo de 10-19 años hay 14.86% más hombres que mujeres ya que, durante los años de un solo hijo, las parejas preferían hijos que hijas y abortaban cuando él bebe era mujer.
El impacto de la baja de consumo en China ha afectado el precio de las materias primas como cobre y petróleo y ha impactado las economías de Australia, el resto de Asia y a muchos países del tercer mundo.
En julio vimos elecciones en el Reino Unido, Francia, Venezuela y varios países africanos con resultados a veces sorpresivos, pero indicadores del descontento global con sus gobernantes actuales.
Los mercados
Durante el mes los bonos tuvieron un buen comportamiento al bajar considerablemente los intereses por la desaceleración económica y aumentaron las menciones de una posible recesión moderada. Las bolsas de valores llegaron a máximos históricos para empezar una fuerte caída al final del mes. El oro rompió la barrera de los $2,500 antes de retroceder ligeramente y el bitcoin siguió su volatilidad cerrando alrededor de $64,000.
Las monedas perdieron fuerza ante el dólar, sobre todo el peso mexicano que fue la moneda más golpeada del mundo por la combinación de la salida de los especuladores que jugaban a pedir prestado en Yen japones para invertir en cetes, y por otro lado, la cercanía de septiembre y el riesgo político de la desaparición de contrapesos.
Antes de despedirme les quiero comentar un hecho curioso que marca la consecuencia de ciertas acciones que provocan resultados inesperados.
En las Olimpiadas de Paris se construyó la alberca para las competencias en un campo que no era diseñado para ese propósito y la profundidad de la alberca es de 2.2m y no los 3m tradicionales. El efecto del rebote del agua alenta a los nadadores y no se ha roto un solo récord mundial y muy pocos récords olímpicos, lo cual nunca antes había sucedido.
Me despido de ustedes con un afectuoso saludo,
Luis
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